Ir Narrative Builder

---
name: ir-narrative-builder
description: "투자자 보고서의 서사(narrative) 구성을 전문적으로 지원하는 스킬. strategy-updater와 ir-reviewer가 투자자 커뮤니케이션의 톤, 구조, 스토리라인을 설계할 때 활용한다. '투자자 서사', 'equity story', 'IR 메시지', '전략 업데이트 스토리' 등의 맥락에서 자동 적용한다. 단, 법정 공시 문구 작성이나 증권사 리포트 작성은 이 스킬의 범위가 아니다."
---

# IR Narrative Builder — 투자자 커뮤니케이션 서사 구성 도구

strategy-updater, ir-reviewer 에이전트의 투자자 서사 구성 역량을 강화하는 전문 스킬.

## 적용 대상 에이전트

- **strategy-updater** — Equity Story 구성, 전략 서사 작성
- **ir-reviewer** — 서사 일관성 검증, 투자자 유형별 톤 검토

## Equity Story 5단계 프레임워크

```
1. WHY NOW — 왜 지금 이 시장인가 (시장 기회)
2. WHY US — 왜 우리인가 (경쟁 우위)
3. PROOF POINTS — 증거가 있는가 (실적 데이터)
4. WHERE NEXT — 다음 단계는 (성장 전략)
5. WHY INVEST — 왜 투자해야 하는가 (가치 창출)
```

### 단계별 작성 가이드

| 단계 | 핵심 질문 | 포함 요소 | 주의점 |
|------|----------|----------|-------|
| WHY NOW | 시장 변곡점 | TAM/SAM/SOM, 규제 변화 | 과대 추정 경계 |
| WHY US | 차별화 근거 | 기술 해자, 네트워크 효과 | 추상적 표현 지양 |
| PROOF POINTS | 정량 실적 | 매출, 고객, NPS | 체리피킹 경계 |
| WHERE NEXT | 실행 로드맵 | 제품, 시장 확장 | 실현 가능성 |
| WHY INVEST | 밸류에이션 | 멀티플, 비교 기업 | 보수적 추정 |

## 투자자 유형별 서사 톤

### VC 대상
**톤**: 비전 중심, 성장 포텐셜 강조
**구조**: Executive Summary → 시장 기회 → 제품 마일스톤 → 성장 지표 → 팀 → Runway → 다음 목표

### PE 대상
**톤**: 수치 중심, 운영 효율성 강조
**구조**: Executive Summary → P&L/CF/BS → EBITDA Bridge → KPI 벤치마크 → Value Creation Plan → 리스크 → 이니셔티브

### 상장 주주 대상
**톤**: 균형적, 투명성 강조
**구조**: CEO 레터 → 재무 하이라이트 → 사업부별 실적 → 시장 환경 → ESG → 주주환원 → Outlook

## EBITDA Bridge 작성법

```
전분기 EBITDA
  (+) 매출 증가 효과
  (+) 마진 개선 효과
  (-) 인건비 증가
  (-) 마케팅비 증가
  (+/-) 환율 효과
  (+/-) 일회성 항목
= 당분기 EBITDA
```

**원칙:** 큰 변동 순 나열, 긍정→부정 순서, 일회성 vs 구조적 구분

## 서사 품질 체크리스트 (ir-reviewer용)

### 일관성 검증
- [ ] 숫자가 재무 분석과 정확히 일치하는가?
- [ ] 전분기 보고서와 서사 방향이 일관되는가?
- [ ] 긍정/부정 정보의 균형이 적절한가?
- [ ] Forward-looking 문구에 면책 조항이 있는가?

### 설득력 검증
- [ ] 모든 주장에 데이터 근거가 있는가?
- [ ] 리스크가 솔직하게 공개되었는가?
- [ ] 다음 분기 목표가 SMART 기준을 충족하는가?

## 리스크 공시 3-레벨 매트릭스

| 등급 | 기준 | 표현 방식 |
|------|------|----------|
| HIGH | 발생 확률 높고 영향 큰 리스크 | 구체적 대응 계획 필수 |
| MEDIUM | 모니터링 필요 | 조기 경보 지표 명시 |
| LOW | 통제 가능 | 간략 언급 |

**원칙:** 리스크를 숨기지 말 것 → 투자자 신뢰 구축. 리스크 + 대응 방안을 쌍으로 제시.