Financial Model Updater

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name: financial-model-updater
title: 财务模型数据更新
description: 当财报发布、管理层指引变更、宏观变量或假设需刷新时使用；做将新数据回填模型、修订前瞻估计、重算估值并标注重大变化的结构化更新（产出估计变更摘要+更新后目标价）；不适用于从零搭建模型、行情数据抓取或个股投资决策代庖；触发词：更新模型、回填财报、刷新估计
domain: 商业/finance
triggers: [更新模型, 回填财报, 刷新估计, 新指引, 修订估计, update model, plug earnings, refresh estimates, new guidance, 重算目标价]
tags: [商业, finance, 财务模型, 财报, 估值, 卖方研究, 估计修订]
level: 进阶
status: stable
agents: [claude-code, codex, cursor, gemini-cli]
tools: [Read, Edit, Write]
requires: []
related: [three-statement-model, earnings-preview-model, startup-financial-modeler, equity-earnings-update-report]
combines_with: [earnings-preview-model, equity-earnings-update-report, research-catalyst-calendar]
license: Apache-2.0
source: anthropics/financial-services
source_license: Apache-2.0
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## 何时使用

当已有财务模型需要因新信息而更新时使用，典型触发：

- 财报发布：拿到新一季实际数据，需回填模型。
- 指引变更：公司更新了前瞻展望。
- 估计修订：分析师基于新数据调整假设。
- 宏观更新：利率、汇率、商品价格变化。
- 事件驱动：并购、重组、新品、管理层变动。

**不该用的边界：**

- 从零搭建一个全新模型（本技能假设已有模型/结构）。
- 抓取行情或基本面原始数据（数据需由用户提供或另行获取）。
- 替用户做买入/卖出决策——本技能只负责把变化量化并呈现，结论由分析师判断。

## 步骤

**第 1 步 识别变化来源。** 先确认本次更新属于上述五类触发中的哪一类，因为它决定了要改哪些输入。

**第 2 步 回填新数据（财报后）。** 用实际值更新模型，逐项记录 prior estimate / actual / delta：

| 科目 | 原估计 | 实际 | 差异 | 备注 |
|------|--------|------|------|------|
| 营业收入 Revenue | | | | |
| 毛利率 Gross Margin | | | | |
| 营业费用 OpEx | | | | |
| EBITDA | | | | |
| 每股收益 EPS | | | | |
| 关键指标 1 | | | | |
| 关键指标 2 | | | | |

- **分部明细**（如适用）：逐分部更新收入与利润率，标注分部结构（mix）的变化。
- **资产负债表 / 现金流**：现金与债务余额、股本（回购/摊薄）、资本开支实际 vs 估计、营运资本变化。

**第 3 步 修订前瞻估计。** 基于新数据调整未来各期：

| | 旧本年估计 | 新本年估计 | 变化 | 旧次年 | 新次年 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | | | | | | |
| EBITDA | | | | | | |
| EPS | | | | | | |

关键假设变更需写清楚：改了哪个假设、为什么；收入增长率 旧→新（原因）；利润率假设 旧→新（原因）；以及任何新增项（重组费用、一次性收益等）。

**第 4 步 估值影响。** 用更新后的估计重算估值：

| 估值方法 | 原值 | 更新后 | 变化 |
|---|---|---|---|
| DCF 公允价值 | | | |
| P/E（NTM EPS × 目标倍数） | | | |
| EV/EBITDA（NTM EBITDA × 目标倍数） | | | |
| **目标价 Price Target** | | | |

**第 5 步 摘要与行动。**

- 估计变更摘要：一段话讲清改了什么、为什么、对股价意味着什么；判断这是改变投资逻辑的事件还是噪声。
- 评级 / 目标价：维持还是调整评级；若调整目标价，给出新值与方法论；相对当前价的上行/下行空间。

**第 6 步 产出。**

- 更新后的 Excel 模型（若用户提供了既有模型）。
- 估计变更摘要（Markdown 或 Word）。
- 更新后的目标价推导过程。

## 示例

输入：用户提供 ACME 公司既有模型，说"按 Q2 财报更新模型"。

执行：
1. 识别触发=财报发布。
2. 回填 Q2 实际：Revenue 实际 1,050 vs 估计 1,000，delta +5%；毛利率 42% vs 估计 40%。
3. 据此上调本年/次年 Revenue 与 EBITDA，注明"指引上修 + 毛利率超预期"。
4. 重算 DCF 与 P/E，目标价 80 → 88。
5. 输出一段摘要："营收与毛利双超预期且管理层上修指引，属逻辑增强而非噪声，维持买入，目标价上调至 88（基于 NTM EPS × 20x）。"

## 注意事项

- 投影未来之前，务必先把你的估计与公司**已报告口径对账**（reconcile）。
- 标注任何**非经常性项目**，并说明你的估计是 GAAP 还是 adjusted 口径。
- 维护**估计修订历史**——它体现你的分析演进。
- 若本季数据"噪声大"，在估计变更中把信号与噪声分开。
- 更新后**对照一致预期（consensus/Street）**，看你的修订估计相对市场偏高还是偏低。
- **股本数很关键**——股权激励、可转债、回购带来的摊薄/缩股都会显著影响 EPS。

## 互见

- 同属商业/finance 域的财报阅读、估值建模、卖方研究类技能可与本条配合：先取数与建模，再用本技能做增量更新。

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采编自 anthropics/financial-services（Apache-2.0）。